2025配资查询网站官网【金融一线调研】保险“熨平”猪周期

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编者按：经济观察报策划【金融一线调研】栏目，通过记者在金融一线调研，挖掘金融机构在科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章方面探索的服务新实践和新模式，同时为个人和企业提供深入了解金融产品和服务的窗口，搭建金融行业与实体经济良性互动、共生共荣的桥梁。

俗话说，“川猪安天下”。2024年，四川以6149.6万头的生猪出栏量位居全国第一，占全国总出栏数的8.7%。

但是作为仅次于粮食的农副产品，生猪在农产品的波动周期中表现尤为明显，这给保障消费者供给的养殖企业经营带来了不小的挑战。

坐落在成都市的四川德康农牧食品集团股份有限公司（2419.HK，下称“德康农牧”）是中国生猪销量第六的生猪养殖企业，也是四川省最大的生猪养殖企业。

近日，经济观察报记者走访了德康农牧仁寿分公司。2024年，猪肉价格虽然波动频繁，但也较2023年的行情有所回暖，德康农牧等生猪养殖企业凭借规模化优势取得了不错的经营成绩。2025年，猪肉价格进一步下调，考验着生猪养殖企业降本增效的能力。

在养殖企业穿越“猪周期”的过程中，保险是不可或缺的工具。自2023年以来，德康农牧投保了生猪相关的保险产品，因为猪肉价格过低获得了430.98万元赔款。

猪肉价格走低，养殖企业获赔付

2025年4月21日，德康农牧披露了3月的运营情况。3月，德康农牧销售生猪90万头（其中商品肉猪8.54万头），销售收入为17.69亿元。3月，德康农牧商品肉猪销售均价为14.93元/公斤，较2025年1月下降2.61%。

如果猪肉价格持续走低，即将触发猪肉价格指数保险的理赔。

据中国人民财产保险股份有限公司（下称“人保财险”）眉山市分公司总经理助理徐品三介绍，2025年3月，人保财险眉山市分公司与德康农牧仁寿分公司签订了7.2万头的价格指数保险保单，约定生猪出栏目标价格为16.8元/公斤。若在保险期间内四川省发展和改革委员会（下称“四川省发改委”）官网发布的生猪出栏价格低于约定目标价格，人保财险眉山市分公司将依据条款约定进行相应赔付。

国内生猪养殖行业集中度仍较为分散，中小散养户由当期猪价高低决定产能增减，但生猪需要较长自然生长周期，若在短期内出现供求不平衡，猪肉价格就会出现大幅波动，这种周期性的变化被称作“猪周期”。按照以往惯例，每3年至4年，猪肉养殖就会大致走完一个大周期。

2018年、2019年在经历非洲猪瘟疫情后，生猪养殖企业规模化程度不断提升。天风证券研报显示，过去几年因非洲猪瘟疫情带来行业高盈利，资本大量涌入导致修建大量猪舍且逐步投产，养猪生产效率提升，养猪企业只有提高产能利用率才能降低成本，生猪养殖行业呈现产能“去化难”和“恢复快”的特征，这大幅缩短了猪周期中的景气周期。

据农业农村部预测，2024年全国生猪养殖规模化率已超70%，同比提高约2个百分点。在这个过程中，头部企业凭借资金、技术和管理优势，不断扩大市场份额，在行业中占据主导地位。随着竞争的加剧，降本增效成为生猪养殖企业生存和发展的核心策略。

德康农牧川西片区副总经理彭科对此深有感触。他表示，在经历2019年非洲猪瘟疫情后，市场上不少散户退出，集中养殖的规模化企业数量增加，提高了行业的生产效率。在猪肉的价格周期里，会遇到行业低迷的情况，帮助企业穿越周期的除了靠提升自身竞争力之外，保险也是一个有效的手段。

在2023年猪肉价格持续走低的时，仁寿县首年试点育肥猪出栏价格保险，德康农牧仁寿分公司与人保财险眉山市分公司签订了7.2万头的育肥猪出栏价格保险，约定出栏价格为16元/公斤，保险期限为一年，约定出栏周期为1个月，逐月采集四川省发改委发布的生猪出栏价格数据。

在上述保险期间内，由于四川发改委发布的生猪出栏价格低于约定出栏价格，人保财险眉山市分公司即启动相应赔付，保险期间内累计赔付7次（即有7个月四川发改委发布的生猪出栏价格低于约定出栏价格），共计赔付4.2万头育肥猪，累计赔款430.98万元。

价格指数保险熨平“猪周期”

在保险行业人士看来，如何建立长效机制，减缓猪肉市场的价格波动，保护生猪养殖户利益，迫切需要深入研究并实施切实可行的调控措施。作为分散和转移市场价格波动风险的有效手段，生猪价格指数保险在近几年发展迅速。

生猪价格指数保险本质上像“看跌期权”，即在保险期间内生猪实际价格指数低于约定价格指数时，视为保险事故发生，保险公司对差额进行赔偿。目前，全国已有16个省（自治区、直辖市）开展了生猪价格指数保险试点。

2024年5月，四川省农业农村厅与财政厅、自然资源厅联合印发《进一步强化生猪稳产保供七条措施》。该文件提到，省级财政进一步加大生猪价格指数保险保费补贴力度，降低投保门槛。对生猪调出大县购买生猪价格指数保险的养殖户，省级财政按照一定分担比例，据实给予保费补贴，鼓励市县因地制宜提高保费补贴分担比例。

据人保财险眉山市分公司总经理助理徐品三介绍，2025年德康农牧仁寿分公司投保的育肥猪出栏价格保险，保险费约为101.64元/头，德康农牧仅需投入总保费的35%，约35.57元/头，另外65%则由中央、省级、县级财政按一定比例共同补贴。

据人保财险四川分公司农业农村部总经理助理杨海介绍，2024年，四川生猪价格趋势呈现较大波动，公司加强生猪价格指数保险承保工作，帮助规模养殖户和养殖企业转移市场价格风险，助力熨平猪周期的波动。2024年，生猪价格指数保险共计为435.67万头生猪提供75.17亿元价格风险保障，直接赔款2.15亿元。

四川是农业大省，是全国十三个粮食主产省之一和西部唯一的粮食主产省，是国家唯一批准建设的国家优质商品猪战略保障基地。四川的生猪年出栏量长期位居全国第一，人保财险四川分公司近年来围绕“猪粮”大做文章。

针对生猪产业链和全生命周期，人保财险四川分公司不断丰富“川猪保‘1+N’”产品体系，已开办生猪保险产品承保标的包括仔猪、育肥猪、能繁母猪、藏香猪等，同时产品风险保障涵盖生猪生产各个环节，包括生猪养殖全生命周期死亡风险、费用损失风险、市场风险、收入风险等。人保财险四川分公司与德康农牧的业务合作区域涵盖全省16个市州，业务合作领域涵盖上述大部分险种。人保财险四川分公司提供的数据显示，2024年，“川猪保‘1+N’”累计为954户规模养殖户提供风险保障34.69亿元，共计承保生猪390万头。

人保财险方面表示2025配资查询网站官网，公司还利用农网下沉服务网络优势，推动农村中小散户承保扩面。2024年，人保财险四川分公司生猪养殖保险共计承保生猪2287.61万头，为38.29万户次农户累计提供风险保障259.82亿元，直接赔款5.16亿元。

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