中信证券认为，固态电池具有安全性更强、能量密度更高、工艺更极致等多方面优势，符合大容量二次电池的未来发展方向。半固态电池作为当下锂电技术升级中的过渡路线，已经处于量产前夜。结合2025年固态电池行业的重要催化来看，中信证券认为2025年是半固态电池成熟产品推出并逐步放量，全固态技术路线逐步明晰并收敛的重要年份，建议把握相关产业链的投资机会。
全文如下主题｜固态电池：积极信号持续聚积
2024年以来，固态电池的积极信号持续聚积，结合2025年固态电池行业的重要催化来看，我们认为2025年是半固态电池成熟产品推出并逐步放量，全固态技术路线逐步明晰并收敛的重要年份。我们测算2030年全球固态电池出货量将达到642.6GWh，2024-2030年CAGR达到133%。
固态电池可分为聚合物、氧化物、硫化物、卤化物四种体系，核心工艺在于固态电解质成膜环节。各国在技术路线和发展程度上各有侧重，中日固态电池研发与产业化进展领先。
我们将固态电池产业链划分为上游资源、电池材料、设备、固态电池厂商以及下游应用环节。
上游资源：产业化较快的氧化物路线有望带动锆相关需求增长；硫化物及金属锂负极产业化对锂单耗有望翻倍。
电池材料：固态电解质先行，关注导电剂、硅负极、半固态隔膜等受益行业β的交集环节。
设备：今明两年或为固态电池工艺和设备快速发展阶段，中长期看，核心固态电池设备有望量价齐升。
电池厂商：产能布局领先、率先规模化生产的企业有望形成竞争优势。
下游应用：固态电池已成为新能源汽车新一轮技术竞赛的重要方向，人形机器人、eVTOL、消费电子等固态电池高端应用2025年有望进一步放量。
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